פיץ׳: פיץ' מקצועי: הפער בין תקן הדיווח למציאות ההנדסית בשטח

המדריך החדש של רשות ניירות ערך לגילוי ענפי בנדל"ן יזמי הוא צעד נכון, אבל הוא מתמקד במספרים ומתעלם מהסיכון האמיתי. המשמעות האמיתית היא שדוחות כספיים, גם תחת הנחיות ה-80/20 החדשות, לא משקפים את 'פצצת הזמן' של ליקויי הבנייה והתחזוקה העתידיים. הבעיה מתחילה כשמסתכלים על שורת הרווח ושוכחים את שיטת הביצוע. ברוב המקרים, יזמים בתחום ההתחדשות העירונית נצמדים למינימום הנדרש בתקן, מה שמייצר מבנים בעלי רמת דחיסות גבוהה עם נקודות כשל הנדסיות בממשקי הבלוקים והשלד. הטעות הכי נפוצה היא לחשוב שגילוי פיננסי מעיד על חוסן המבנה. באקובילד סיסטם בע״מ אנחנו רואים את הפער בשטח: מבנה שלא נבנה כשלד בטון רציף (Monolithic) חשוף לירידת ערך מהירה בשל כשלי איטום וסדיקה, נתונים שלא מופיעים בשום תחזית הכנסות של הרשות. בטיחות מבנה נמדדת בחוליות החלשות שלו, לא רק בתזרימי המזומנים שלו.